Pierwsze prace związane z utworzeniem zalewu rozpoczęto w latach 60. XX wieku z inicjatywy ówczesnych władz powiatowych w Bychawie. Oficjalne oddanie zbiornika do użytku nastąpiło w 1970 roku. W dokumentach z tego okresu powierzchnia działki obejmującej zalew wynosiła około 10,5 ha, natomiast powierzchnia dna – 7,7 ha. Długość linii brzegowej szacowano na około 1,5 km, a głębokość na 1,2–1,7 m, choć pomiary te miały charakter orientacyjny – w rejonie tzw. „miecha” i na „Oczku” głębokość jest wyraźnie większa.

W 1976 roku na miejscu dawnego naturalnego jeziorka przeprowadzono modernizację, która nadała zalewowi formę znaną do dziś. Kolejna duża przebudowa miała miejsce w 2004 roku – zbiornik wówczas pogłębiono, a jego brzegi od strony wschodniej i północno-wschodniej ogroblowano, pozostawiając pozostałe partie w stanie naturalnym.

Zalew jest zbiornikiem małym, o powierzchni 10,8 ha i pojemności około 120 tys. m³. Jest to akwen płytki, o średniej głębokości około 1,2 m. Początkowo był zasilany wodą z rzeki Kosarzewki, jednak po przebudowie doprowadzono wodę z Gałęzówki, mając na uwadze jej lepsze parametry hydrochemiczne i biologiczne.

Zalew powstał przede wszystkim jako miejsce rekreacji. Do połowy lat 80. działał tu ośrodek wodny prowadzony przez MOSiR „Bystrzyca” w Lublinie. W miejscu, gdzie obecnie znajduje się bar, stał dawniej hangar wypożyczalni sprzętu pływającego: kajaków, rowerów wodnych oraz motorówki używanej przez ratowników. Zimą można tu było wypożyczyć łyżwy, a przy dużych mrozach zalew służył jako lodowisko, umożliwiając ślizganie się i amatorską grę w hokeja.

Warto podkreślić, że Zalew „Podzamcze” jest łowiskiem specjalnym – oznacza to, że oprócz aktualnej karty wędkarskiej wymagane jest dodatkowe pozwolenie wydawane przez Koło PZW nr 2.